在亚洲、非洲和拉丁美洲发展新钱景

■黄建辉、亚洲、非洲和拉丁美洲的发展中国家有着发展基础设施的强烈愿望和巨大的资本需求,但现有的投资和融资模式无法满足其发展需求。

笔者对中国与亚洲、非洲、拉丁美洲国家平等合作、互利共赢的新型投融资主体“基础设施开发公司”的建设有所思考。

经营管理模式可以以国际法和相关国家公司法为基础,参照中国各级政府建立的“城市建设基础设施平台公司”模式,参照中国改革开放以来与欧美发达国家建立大量合资企业的经验,以及中国和新加坡在国家战略层面合作建设苏州工业园区的成功经验。根据亚洲、非洲和拉丁美洲国家的实际情况,中资企业将以美元或人民币进行现金投资。亚洲、非洲和拉丁美洲政府将授权企业(机构)以现金或矿产资源入股。原则上,欧美企业或机构也可以以现金或当地控制的资源入股。

这将为中国以及亚洲、非洲和拉丁美洲国家创造一个战略性、公司化和面向市场的平台,以促进基础设施合作。

在管理方面,我们可以借鉴中新合作,推进苏州工业园区的管理模式。

引入多层次政府协调机制,通过政府层面的谈判机制,就资源抵押和授权开发、基础设施规划和委托代理建设、财税优惠政策、信用增级等难题达成共识。“基础设施开发公司”作为执行层,同时负责资源开发、基础设施建设、融资和还款,实现“借、用、管、还”的一体化运作。

在控风机制方面,高收入资源产业和低收入基础设施建设整合到同一个法人实体中,政府明确将资源抵押给金融机构,授权基础设施公司获得开发后的还款现金流。从而突破政府债务高、还款能力弱、基础设施建设周期长、回报低、还款现金流不足造成的融资瓶颈。

您也可以尝试通过东盟、非洲联盟或相关国家议会等多边机构,以法律法规确认的方式,授权设立公司,并将相关矿产抵押给中资金融机构,以避免政党更迭带来的风险。

具体运作机制以非洲为例。

公司的目标是促进非洲的基础设施建设和矿产资源开发,从而将非洲的资源潜力转化为实际发展能力,促进非洲的经济发展和人民生活水平的提高。

公司需要为非洲各国政府的基础设施发展计划服务,将基础设施建设与资源开发相结合,以市场化运营模式发展基础设施建设。

该公司总部设在非洲国家。

在总股本和股东结构方面可以进行以下尝试。

(所涉及的金额和以下的股份比例仅为示例)初始注册资本暂定为30亿美元(约190亿元人民币,可根据项目需要每年支付,第一年为3亿美元),中国和非洲各占50%。

“中国企业联合体”(包括中央企业和民营企业)将投资15亿美元(约95亿元人民币)现金,第一年可能考虑1.5亿美元。为了加快公司的成立进程,试点阶段的1.5亿美元也可以从商务部负责的外援资金中拨付,授权中国机构持有股份。非洲政府授权企业投资价值15亿美元(约95亿元人民币,第一年投资1.5亿美元)的探明资源(铁矿石和煤矿)。

如果铁矿石被用作股东,15亿美元相当于1500万吨,1.5亿美元相当于150万吨。

建立现代公司治理结构,设立董事会(可考虑15名成员)和监事会,吸收外部专家担任独立董事;聘请国际会计师事务所进行审计;设定资产负债率指标的最高限额,防止负债过多。

董事长和董事长可由中方轮流任命。

公司成立后,其下属资源开发公司或实体首先使用现金(包括资本和银行贷款资金)开发政府授权的非流通股和银行贷款质押资源。形成的矿产品通过与中方的长期供应合同提前出售给中方(价格可在国际市场上享受适当的优惠待遇)(部分矿产品也可酌情在国内市场上出售或出口到其他国家)。出售股份取得的购买价格进入公司在中国境内金融机构的“公司账户”。开发质押资源获得的贷款进入由非洲政府授权机构(如财政部)在中国金融机构设立的“政府账户”。

公司可同步启动非方发展规划中优先关注、委托公司代建的电厂、铁路、公路等基础设施项目的开发工作,所需资金由公司资本金及银行贷款资金支付,形成的资产先纳入公司资产负债表。本公司可同时启动电厂、铁路、公路等基础设施项目的开发,这些项目在非党发展计划中给予优先关注并委托给本公司。所需资金由公司资本和银行贷款资金支付,形成的资产首先列入公司资产负债表。

它可以形成矿产开发和销售后形成的“政府账户”资金使用机制,以及基础设施建成后的交换和交付机制。

这些资金首先用于向公司支付综合采矿成本(按照“年度实际采矿直接成本+年度银行贷款利息+年度合理利润”的方法计算,并确定每年要支付的总额),然后根据国际公认的英国电信和BOT原则从公司购买已完成基础设施项目的全部或部分资产(权益)。采购价格按照“基础设施建设实际决算核定直接成本+银行贷款利息+预设合理利润”的方法确定。

当非缔约方仅获得部分股权时,公司可以继续参与基础设施项目的运营。

公司从“政府账户”中获得的矿产资源开发和基础设施建设项目回购的综合收益,首先用于支付银行贷款的本金和利息(公司矿产开发初期尚未形成现金流,公司贷款利息可由公司用自有资金提前支付),其余用于公司经营和分红。

公司的利润是通过两种方式获得的:第一,“政府账户”资金用于支付矿产资源开发的合理利润;第二是回购公司委托的基础设施资产时支付的价格中包含的合理利润。

公司50%以上的利润可以设定为股息;另外50%用于公司发展,成为公司资产负债表中的“净资产”。

合理的利润率和股息率应事先得到中国和非洲国家的同意。

非党派分红资金可以直接进入“政府账户”用于还本付息。

公司所得税和个人所得税应给予适当的优惠待遇。

公司发展壮大后,可以积极申请在中国上海和深圳证券交易所上市。

公司期限或中非合作期限可根据中非合作进展情况提前设定并协商调整。

必要时,经双方协商,中方和非方均可根据公平市价向对方转让一定比例的股份。

非缔约方应自由汇出中国收到的股息。

可行性和有效性分析中国与亚洲、非洲和拉丁美洲国家联合成立“基础设施发展公司”的计划,整合了中国改革开放30多年的成功经验,兼顾了政府、企业和银行的利益和需求,充分发挥了中国与亚洲、非洲和拉丁美洲国家各自的比较优势,能够实现双方互利共赢和可持续发展。

在实施过程中,可以根据不同国家的情况邀请欧美企业和世界银行等国际机构参与,以开放的心态整合,调动各方的积极性。期待各方实现平等合作、互利共赢。

从中国政府的角度来看,这一模式有利于履行中国作为全球经济大国的责任,促进亚洲、非洲和拉丁美洲国家以及欧美国家走出危机,加强中国与亚洲、非洲和拉丁美洲国家的友谊,增强中国的软实力。二是有利于中国外部需求(从欧洲、美国和日本到亚洲、非洲和拉丁美洲)的结构调整,促进经济增长,实现资本(外汇储备和人民币)、技术、管理和中低端生产能力的“走出去”,为基础设施相关行业的巨大建设能力和制造能力找到广阔的市场空。第三,有利于拓展外部储运渠道,提高外部仓储收益率。第四,有利于加快人民币国际化。

从中国企业的角度来看,这种模式有利于赢得项目,锁定资源,发挥各自优势,整合国内资源,避免恶性竞争。

从金融机构的角度来看,这种模式可以增强其对国内外高端客户的影响力,实现亚洲、非洲和拉丁美洲国际业务的跨越式发展,有效控制贷款风险。

从亚洲、非洲和拉丁美洲国家政府的角度来看,该模式可以解决基础设施建设严重滞后的问题,而不会增加本国的总债务,有利于未来的经济腾飞。合资成立基础设施建设开发公司,引进中国的规划能力、资本实力、先进的设计施工技术和管理经验,有利于提高造血能力,将潜在资源优势转化为实际开发能力。预计这将增加大量就业机会,促进政治稳定。

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